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机械板块由底部复苏走向稳健盈利

  • 时间:2018-04-23 00:00:00
  • 来自: 投资快报

  

 

  港股机械板块主要公司均已公布2017年年度业绩。整体来看,大部分子行业整体业绩出现回升,周期类板块相对表现亮眼,同比增长显著。而油气设备与油服行业17年底部复苏,由整体亏损转向盈亏平衡;18年业绩与估值有望出现双击。

  在欧佩克开始限产,全球原油库存下行,油价同比大幅上涨的背景下,随着油企勘探开发开支回升,油气设备与油服行业在2017年迎来触底复苏。与行业的复苏对应,2017年油气设备与油服板块公司大部分呈现收入回升、利润由亏损转向盈亏平衡点的局面。进入2018年,油价继续回暖,我们预计行业盈利向上的趋势将得以延续。随着订单量和订单价格的回升,优秀公司未来的业绩弹性较大。2018年油气设备与油服板块有望迎来业绩与估值的双击。维持推荐安东油田服务、中海油田服务、海隆控股、中集安瑞科。

  铁路设备行业:17年国铁通车处于低位,行业盈利总体持平;18年板块业绩将随通车高增长而复苏。2017年国家铁路投资维持高位,但高铁通车里程处于高峰期来临前的低点,仅有2200公里,与2016年接近。受此影响,铁路设备行业主要龙头公司收入和利润基本维持稳定。展望2018年,国家铁路正从建设高峰期转入通车高峰期,高铁年通车里程将大幅增长至3500公里。城轨地铁年通车里程将继续创下新高。与通车期密切相关的铁路车辆、信号控制系统等产业,将随通车高增长而复苏。维持推荐中国通号、中车时代电气、中国中车。

  专用设备行业:工程机械高增长,煤机行业底部反转,注塑机增长稳健。工程机械行业受益于上一轮销售高峰的设备更新换代、基建投资增长与市场需求的结构化增长, 2017年各类产品销售增长强劲,带动上市公司业绩快速提升。煤炭机械行业受益于煤价上涨,煤企现金流大幅好转、设备投资重新启动,订单和销售均出现底部反转。注塑机行业受益于内地经济增速回升,客户投资意愿增加以及欧美等海外市场增长强劲,销售增长稳健。维持推荐中国龙工。

  关键词:机械板块 盈利

 
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