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控制得了疫情,控制不了破产路上狂奔的Pier 1

  • 时间:2020-02-21 00:00:00
  • 来自: 德科创艺

 

原创: Tanya Global  德科创艺家居

 

Pier 1 Imports在经历了多年下滑之后,

2月17日依据美国破产法第11章申请破产保护,最多可能关闭450家分店。

 

这家位于得克萨斯州沃思堡的公司一直在努力应对来自电商(如Wayfair和Amazon)

以及家居折扣店(如HomeGoods)的竞争。

2018年向投资者的介绍中,Pier 1承认购物者认为其商品过时且昂贵。

高昂的采购和供应链成本也给它带来了负担。

 

Pier 1表示将寻求被收购,投标截止日期为3月23日。

 

同时,Pier 1说,贷方已经承诺了约2.56亿美元的债务人持有资产融资,

以便公司可以在进行相关流程时保持运营。

 

 

 

Pier 1 最终还是file了Chapter11。

 年前连线美国的消息人士,他猜测这是最大的可能性。

可是这么快宣布有点出乎大家的意料,看来,董事会是急于要找到终极解决方案。

 

Pier 1 在11月临时换将,宣布由CFO Robert Riesbeck同时兼任CEO,

其实已经为现在的决策打下了伏笔。

从人事变动我们也可以猜测,

Pier 1目前只求抓住最后机会保住公司残值,投资者们不希望几千万美金灰飞烟灭于一瞬。

 

谢谢很多企业家的信任,第一时间找我探讨接下来的对策。

感谢德科庞大的信息网络,也感谢各方合作伙伴的信任,给我们分享了及时的第一手信息。

我知道这是大家最艰难的时刻,如何选择如何决策,都是牵一发而动全局。

接下来我想就我自己对Chapter 11以及美国零售行业的发展状况的理解,

谈谈我个人的思路。(仅代表我个人观点,与德科无关)

 

首先,如果我是Pier 1 供应商,

我会立刻停掉手上尚未出货的订单,终止与Pier 1的所有交易;

第二,马上着手通过Pier 1指定中介公司Claim尚未收到的货款,

同时不要停止通过正常途径的催款。

请注意,这个时候无论代理公司或者任何人告诉你等等再说,你都不能等。

 

作出如上两个决策是基于:

基于美国法院统计,Chapter 11破产重组的成功概率低于10%。

《破产法》第11章的复杂规则和要求增加了提起诉讼和执行确认破产计划的成本,

远远超出了其他形式的破产。

 

一旦启动破产程序,除非事先取得破产法院批准,

所有债权人均被禁止对债务人采取任何措施。

这一被称为“自动中止”的原则主要目的有二:

第一,为债务人争取时间来制订重整计划,以免分散精力对抗多个债权人的主张;

第二,确保针对债务人的求偿请求按照破产法规定的优先级顺序获得偿付,

避免在无序状态下一部分激进的债权人利用其余债权人的劣势获得不公平的受偿。

 

(幼儿园话就是,破产保护程序启动,

Pier 1欠供应商的钱你就没法去找Pier 1讨了,

你只能按照他们制定的流程去找中介登记,等法院的判决。)

 

根据这两点,我们不难得出结论,

继续和Pier 1玩下去,等同于下赌场,需要投入大量及高昂的时间与法律成本。

 

根据周一Pier 1的对外声明,我们看到公司的资产及债务总额为5亿至10亿美金,

其中前30家 无担保债权人及其所列债权:

 

Guangzhou Nanfang Furniture, $5.59 million

Mifaco, $2.20 million

Maersk, $1.60 million

Bhati & Company, $1.32 million

Shenzhen Ouluo Furniture, $1.27 million

UPS, $1.21 million

Synergy Home Furnishings, $989,781

Evergreen Freight, $971,602

Tzeng Shyng Inds., $962,941

IGO Trading, $947,903

Kyvas International, $824,627

A&S Services, $820,827

ANS, $759,165

Evergetic Development, $717,624

Dileep Inds., $702,491

Walker Edison Furniture, $638,354

Hang Hai Woodcraft’s Art Factory, $617,530

Designco, $601,559

Shenyang New Seasons Arts & Crafts, $589,090

Martco Export Private, $565,126

Sun Co. $524,861

Minhou Minxing Weaving, $524,708

Albertina Export and Import, $512,999

Aroma Bay Candles, $506,009

Yang Ming (America), $504,705

Zim Integrated Shipping Services, $499,198

Sterno Home, $498,453

Bacninh Manufacture and Trading, $492,081

Han Zhou J and S Yard Home Fashion, $491,485

  

请注意,物流供应商也在债权人之列,Pier 1 快速恢复运营的能力实在值得怀疑,

不过我们收到一位美国进口商的未经证实的信息,

他们作为美国本土供应商参与的在线销售项目,收款一直都很正常。

 

今天还有几位老总问要不要那么着急去Claim货款?

是不是等代理统一安排?

我相信你已经收到邮件要求你提交债权证明表格了,而你的大代理们还在开会讨论。

另外的信息供各位参考,我这里有好多位供应商10月出货的货款尚未收到。

大家知道Pier 1的账期是TT 60天,在逾期之后,

供应商们天天催款,催回来的只是数量极少的一部分。

昨天媒体发布了Pier1的声明后,我也请教一位进口商,他们的具体举措是什么?

还会继续出货吗?会不会抓紧申请成为“关键供应商”?

他和他的美国同行的答案是NO。

 

解释下“关键供应商”。

通常指供应买方销售所需的特定种类、必要的或不可替代性产品或服务的供应商。

“关键供应商”有两个优势,

第一,债权人破产清算期间的出货货款,

可以按照沟通的交易条款获得清偿,而且如果债务人重组失败进入破产清算程序,

那该部分债权作为“无担保优先债权”,较“其他无担保债权”获得优先清偿。

第二,该供应商破产前的债权将有机会得到清偿(有时候双方谈判的结果是债权得到部分清偿)

 

那么有了这两大优势,为何美国进口商还不愿意申请?

让我们来看看Chapter 11的说明中对“关键供应商”的裁定说明:

获取“关键供应商”身份需要经过债务人发起和法院审核裁定两个环节。

由于“关键供应商”身份的确定由法院审核裁定,

因此债务人的申请并不能够保证法院最终会同意给予某个供应商“关键供应商”的身份。

债务人在申请破产之前,往往会承诺给予供应商“关键供应商”身份,

要求供应商继续供货,而最终法院没有批准债务人的动议,

导致供应商在债务人破产前的债权无法得到清偿,而在债务人破产后还要承担继续供货的风险。

因此,在Pier 1重组承诺并同意您成为“关键供应商”时,

建议各位企业主应要求Pier 1提供法院的审批文件并予以仔细核对,

确保自己在法院裁定的“关键供应商”名单之内。

同时,在协商后续供货交易条件时,应一并明确破产前债权的清偿方式,

该清偿方式需要联系破产法院或破产管理人予以核实

(具体的破产法院或破产管理人视提请破产保护的州的规定)。

 

看了这么一大段绕口的法律解释之后,

我想您大致也清楚了为什么进口商选择walk away,这里面坑太多了。

就像我前面提出的决策依据第一条,美国法院的统计数据,

申请Chapter 11破产重组的企业最终能够走出破产程序,

完成重组的不到10%,而剩下的将会转为Chapter 7清算程序。

由于获得“关键供应商”身份的供应商需要按照破产前类似的支付条件继续向债务人供货(Pier 1是T/T60),

当债务人无法完成重组时,债务人的资产有可能无法清偿供应商的到期货款,

虽然该部分款项的清偿顺位优于其他无担保债权,

但一旦重组失败转入清算程序,仍有一定可能导致供应商产生新的坏账。

因此,在重组期间,作为“关键供应商”的您仍应密切关注Pier 1的重组进程、融资情况等,

并尽可能控制出货节奏,使新出货金额控制在Pier 1还款金额之内,以避免损失的进一步扩大。

 

(幼儿园话,其中“关键供应商”是,

如果你取得了这个资格,愿意而且pier 1也离不开你的供货,

他会申请你成为关键供应商,并取得法院批准后,

你可以 1. 破产日期后的出货都可以拿钱(只要没有真正破产)

2. 破产前的货款优先清偿。但是风险是,只有10%的企业破产保护成功了。)

 

此外,即使破产法院批准了Pier 1的动议,并给您“关键供应商”身份。

由于这种安排会影响其它债权人的权益,因此一些债权人有可能对法院的裁定提起上诉。

建议如遇到“关键供应商”计划被法院推翻的情况,请一定要沉着应对,了解对方主张的理由。

如有抗辩的机会,可通过聘请专业机构及时进行抗辩保障自身权益。

毕竟,成为“关键供应商”不容易,而且,这也是你在重大经济损失中自救的最关键一步。

不过,如果你的货款金额不高,而整个程序和不定性因素又那么多,估计你也不会自找麻烦了。

 

截止发稿前,在网上没有收到任何Pier 1“关键供应商”的信息,

而它的代理们已经开始不厌其烦地催促大家继续出货了。

同时Pier 1 Imports已获得法院批准,可进行快速销售。

 

法官凯文·休内肯斯(Kevin Huennekens)也在请求中批准,

该请求允许Pier 1从其定期贷款放款人那里获得2.56亿美元的破产融资,

以使零售商能够在可能的业务出售之前继续经营。

 

最后再帮几个折扣店打个广告,如果你有Pier 1的库存,又不想再跟他们纠缠了,

请赶紧联系德科客服,我们帮你直接推给其他店铺买手。

 

2020开年不易,不过我们都习惯了从难到易的人生。

啰嗦了这么多,我知道肯定还有很多“富贵险中求”的大侠,

欢迎多多与我们沟通,互通市场信息,亮出你的绝招与大家分享!

 

德科客服咨询热线

 
 
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