昨日伦铜下跌，盘中一度因罢工消息刺激达到8816美元，接近历史高点，但之后滑落，收于8600美元。库存继续增加，但现货升水仍维持在140美元上下，市场结构及美元降息加上最近的罢工消息等都对伦铜带来支撑，维持震荡上行格局。沪铜前日跟涨幅度极弱，国内现货疲软没有改变，我们认为在伦铜看多因素较重而沪铜作为消费地拒绝买单的情况下无法改变目前的僵持局面。伦铜技术上维持高位的强势震荡，上冲动力仍在。沪铜本周库存继续增加，但幅度较小仅不足700吨，昨日期价小跌，比价继续下降，但65000一线显然价差被压缩，现货体现出强烈的滞涨滞跌。国内资金在上涨缺乏力度下跌缺乏空间的困境下逐步离场。目前对垒的主要力量是伦敦方面美元贬值及旺季库存压力，而国内消费疲软，对伦铜高价说不。目前格局还对上涨有力，但随着时间的推移，到5月以后现货市场将重新转向对淡季的预期，时间将逐步变得对空头有利。因此笔者保持季报中的观点，即季节性上涨行情还未结束，但考虑到中国在这个旺季表现非常疲软，后面的上涨空间不大。而后将逐步转向季节性的回落。操作上少量多头继续，推荐多铜空锌套单继续。
伦铝昨日小跌，期价维持在3千美元以上，可能进入3000－3200的波动区间。库存继续减少。技术上看，期价经过近期的调整有重新逐步走高的势头。沪铝现货偏弱，短暂的上涨引发保值抛盘的打压，昨日期价重回到前两周的水平，持仓大减，说明空头亦是短线心态。对于铝价远期走势，笔者坚持认为在能源成本上升的大背景下，长期持多铝是对美元贬值及能源上涨的保值，加上08年全球铝增产速度减缓已经低于预期消费增长速度，过剩会减弱，长期价格趋于上涨。近期看，两市较高的库存及现货贴水说明即期供应仍然宽松，价格下跌有支撑，但上行节奏非常缓慢。但近期我们看到经过前段时间回落，沪铝价格已经缓慢上移，操作上维持少量看多状态，反复逢低买入滚动操作，注意资金进场的信号。目前19300为近期支撑。
伦锌近日库存持续明显增加，显示现货压力逐步加大，期价表现最弱，反复在低位考验支撑，技术形态上偏弱态势，有可能出现跳水行情。沪锌昨日表现极弱，大量增仓将期价打至18800以下，再次考验平台下沿。技术上看，同样是反复测试下沿支撑，有跳水可能，但沪锌现货在19000以下卖家惜售，期价下跌的空间不大。从近几日反弹情况看，上档压力日重，多头反击力量越来越小，无力推高价格，盘势越来越弱。因此笔者保持震荡偏弱的判断，由于近日技术形态日渐转弱，可能出现跳水行情，操作上，多铜空锌套单继续。
