1996年，时任道琼斯旗下Teleres亚洲及中国董事总经理道琼斯公司的莫天全，推动道琼斯与中国房地产业协会合作，发起了中国房地产指数系统，做传统的数据库和房地产信息，但合作中途面临停止的危机，早已有创业念头的莫天全决定自己干，接下中房指数的项目。

    “我个人是相信知识经济、愿意冒险的，于是我说，要不然我就接下来好了。”随后，莫天全离开了道琼斯集团，在北京定慧寺西大柳庄附近找了一个居民区租了一个三居室，开始了创业生涯。

    但在当时的中国房地产市场环境下，只靠卖数据库、信息和报告，很难让一个企业生存下去。对莫天全而言，创业至少需要两件事：一是人，二是钱。

    莫天全开始发动自己的人脉网寻找人和钱。

    天使投资人IDG的介入，便是清华校友、IDG合伙人林栋梁的帮助。李山和莫天全拿着一纸商业计划书，找到了IDG；短短一个月之内，IDG将100万美元的天使投资注入搜房，IDG总裁周全出任搜房董事。

    “主要还是看重人”，周全告诉记者。

    同为清华校友的李山，随后也成为莫天全的创业伙伴。1999年6月，重新改名注册的搜房控股正式成立，莫天全和李山同为创始人。

    在互联网最巅峰时期，区区的100万美元的天使投资很快花掉，当年年底，莫天全和李山到香港四处化缘，寻找新的投资者，原本计划注资2000万的香港上市公司突然放弃投资，让二人一下陷入了被动。

    “当时我们打电话问周全，周全坚持让我们去找世界上最优秀的钱，去找世界一流机构的资金，”莫天全于是选择投资对象，从上市公司转向金融投资机构。

    最终，在李山的引荐下，高盛于2000年3月注资搜房，以500万美元获得搜房30%左右的股份，而在当时，搜房有的只是一份标注了几个点的电子地图。

    有了资金的支持，搜房开始了对香港地产资讯网、台湾家天下网、深圳房地产交易网等一系列的收购，搜房北京、上海、深圳、重庆、香港、天津公司亦相继成立，搜房网在房地产门户网站中基本站稳了脚跟。

    “要听董事会的”

    2005年7月，搜房又引入了一位投资者，法国分类广告公司Trader。

    “这次我们要的不是钱，而是人”，莫天全告诉记者。

   “John Mcbain是世界上最聪明的人之一，我发现这个人很难得，人一辈子很难得见到几个很优秀的人。”至今，莫天全还对Trader董事长John Mcbain一式三份的本子印象深刻。

    “John与人谈事情的时候，总是将谈话要点记录在这个本子上，谈完之后，一式三份，该留存的留存，该交给执行的交付执行，效率非常高”，莫说。

    “我当时的感觉是，他必须进董事会，这个家伙将来肯定会在某个地方，某个时间点，由于某个原因，带来一些惊喜的，肯定会给搜房除了带来钱以外的东西”，最后，Trader以2250万美元投资，获得搜房15%的股份，并成为董事会成员。

    “要听董事会的”，莫天全认为，创业者在重大决策中，要会听董事会的，当然，这个前提是董事会的成员都足够Qualified(合格)。

      比如是否上市、何时上市。

    早在Trader入股前一年，搜房已经开始了上市的准备，当时投行给搜房做出的估值是当年利润的22倍左右。

    “我们都愿意上市，因为创业之初谁都有这个目标”，所以，当Mcbain最初建议莫天全将一部分股份卖给世界500强企业澳洲电讯时，莫天全并不特别热心。

    2006年7月，莫天全与李山还是在中粮广场以“简陋”著称的办公室里，和澳大利亚电讯CEO楚曦佑进行了2小时会谈。随后就提出了一个“不低于IPO估值”的报价，将具体谈判的事情都交给了Mcbain，让莫天全没想到的是，Mcbain很快带回了澳大利亚电讯的投资意向书。

    谈判的过程是极其繁琐的。作为上市公司的澳大利亚电讯，需要绝对控股，才能合并报表，也就意味着莫天全和李山的创业团队，将失去对搜房的控股权，但是，却要求将“控制权和管理权，仍旧在搜房原有的管理团队手中，澳大利亚电讯买到的仅仅是经济权益的51%，没有绝对控制公司发展方向的权力。”

    最终，澳大利亚电讯以20多亿元人民币的投资收购了搜房51%的股权，按这个计算，搜房当时的市值已经达到40亿人民币，Trader将其15%的股份抛出，获得了3倍的回报。

    “跟澳大利亚电讯这一步，其实是一个质的变化，搜房再也不是一个创业者的公司，而是一家社会化的公司了。”当晚，莫天全给搜房全公司员工发了E-mail，在他看来，很多搜房员工并没有意识到，从公司治理的角度来说，搜房将要步入海外上市公司之列了。

    正在筹备2008年奥运会之前上市的莫天全，与2004年时对上市的期待不同，此时心态更为理性。他告诉记者，在完成上市之后，搜房网将有望成为中国最大的与家有关的互联网资讯服务集团。

危机时期的“管钱术”

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